La evolución DeFi y su mecánica única de distribución de tokens

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Como en la mayoría de los dominios técnicos, la evolución de la industria cripto se mueve en oleadas. La primera ola fue la construcción de soluciones Blockchain de capa uno e infraestructuras como Bitcoin (BTC) y Ether (ETH). La segunda ola fue el boom de la ICO. A medida que esto se acerca a su fin, ha habido múltiples especulaciones sobre cuál será la próxima ola cripto.

Algunos predijeron que las STO y las IEO serían la próxima gran cosa, pero esto no se cumplió. Otros creen en soluciones de escalado de capa dos como Plasma y la Lightning Network, que últimamente han demostrado ser soluciones críticas debido a la alta congestión de la red y a que las tarifas de gas de Ethereum alcanzan cada día un nuevo máximo histórico. Esas soluciones, desafortunadamente, todavía están a varios años de distancia.

Por otro lado, también tenemos soluciones de capa cero como Cosmos y Polkadot, que caen más o menos en la misma categoría: Son visionarias en el sentido de que permitirían el libre flujo de liquidez entre las redes y abordar los problemas de congestión también.

Y luego tenemos DeFi. Surgió en el momento justo para llenar el vacío entre la (seamos honestos) decepción general de las ICOs –con más de un 80% de estafas y la mayoría de los proyectos restantes sin proporcionar ningún valor de subestación- y las soluciones puramente técnicas de L0 y L2 que se vencen en unos pocos años.

DeFi ofrece una solución única: productos sintéticos que permiten a los inversores conservadores recibir intereses sobre sus stablecoins y permiten a los traders y a los cripto-optimistas apalancar sus posiciones actuales. Sin embargo, la verdadera brillantez de DeFi es la emisión de tokens de gobernanza. Esos tokens dan realmente en el clavo al permitir un rendimiento verdaderamente exponencial del capital invertido, al tiempo que democratizan radicalmente el protocolo de gobernanza y promueven una verdadera descentralización. Esto ha permitido que DeFi se convierta en la forma más pura de una organización autónoma descentralizada, que tenemos en este momento.

Originalmente, DeFi se presentaba en dos formas: préstamos colateralizados/productos sintéticos (como Compound) e infraestructura de apoyo al primero (por ejemplo, oráculos, intercambios descentralizados, contratos de Bonding Curve y creadores de mercado automatizados, AMA por sus siglas en inglés, como Balancer).

Compound es uno de los nombres más conocidos de DeFi. Su solución de préstamo fue una de las primeras (junto con MakerDAO, aunque hay diferencias notables) en ofrecer tokens de gobernanza a sus usuarios. Desde que comenzó a distribuir los tokens de COMP a sus prestamistas y prestatarios a principios de junio, la plataforma ha explotado, aumentando su liquidez seis veces y convirtiéndose en la mayor aplicación de DeFi – sólo recientemente fue superada por Aave y Maker.

Mientras tanto, el token de COMP aumentó su valor de alrededor de 66 dólares a principios de junio a casi 220 dólares a mediados de agosto. Compound distribuye diariamente 2.890 COMP tokens a todos los usuarios que proporcionan liquidez o piden prestado el protocolo. Los ratios de distribución exactos están determinados por el interés en los pares de monedas individuales. El modelo de tokens de gobernanza ya ha demostrado ser beneficioso para la descentralización, ya que los titulares de COMP ya han influido en las políticas del protocolo.

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Luego está Balancer (BAL) donde, aunque las tokens de BAL aún no han sido emitidos y distribuidos, y después de cierta volatilidad debido al descubrimiento de los precios a principios, el token de BAL aumentó de alrededor de 8 dólares a mediados de julio a más de 34 dólares a finales de agosto.

Lo que resulta interesante aquí es que un token de gobernanza no estaba en el diseño original de Balancer, sino que se introdujo más tarde, siguiendo esta tendencia de los activos digitales. En cualquier caso, seguramente valió la pena. Cabe señalar que esto es así a pesar de que el equipo de Balancer incluso se quedó con una gran proporción de los tokens para sí mismo.

Esos proyectos tienen dos cosas en común: ofrecen sólidos rendimientos por medio de intereses o comisiones y tienen el potencial de obtener rendimientos exponenciales por medio de sus tokens de gobernanza.

Para el segundo paso en la evolución DeFi, tenemos un enfoque diferente, lo que yo llamaría soluciones de meta-DeFi. Se trata de proyectos y protocolos que permiten características que cambian el juego, como el Yield Farming automatizado optimizado (como Yearn.finance) o la operatividad de Blockchains cruzadas (como Equilibrium), que permite tanto aprovechar un fondo común de liquidez mucho más grande que el Ethereum, como resolver los problemas de congestión.

Yearn.finance es un caso en el que, aunque los promotores han declarado que el token de gobernanza subyacente es en su mayor parte sin valor, su valor aumentó de unos 700 a 15.000 dólares en menos de un mes. Incluso ha sido aclamado como la historia de crecimiento más rápido del DeFi en la breve historia de las criptomonedas.

Si bien el token sólo otorga a sus propietarios derechos de voto, los promotores que la respaldan han decidido distribuir todos los YFI a la comunidad, no quedándose con ninguno para ellos, con lo que se ganan la aprobación de sus usuarios, que valoran la descentralización.

Después de todo, de eso se trata DeFi. El suministro inicial de 30.000 YFI se distribuyó por igual en tres grupos diferentes con distintos mecanismos, cada uno de ellos orientado a un objetivo diferente (liquidez, gobernanza y uso del protocolo). Los activos que gestiona el protocolo experimentaron uno de los crecimientos más exponenciales que se hayan visto en criptomonedas, pasando de menos de 10 millones de dólares a mediados de julio a casi 1.000 millones de dólares a finales de agosto.

Equilibrium tiene una propuesta de valor innovadora, con el objetivo de ser la primera verdadera solución DeFi multiplataforma (desplegada en el sustrato Polkadot) y, por lo tanto, acceder a una liquidez mucho mayor que cualquier otra solución DeFi existente. Está llevando el DeFi a todos los principales protocolos que no lo soportan nativamente pero que pueden integrarse con Polkadot – Bitcoin, Ether, XRP, Tezos (XTZ), EOS, etc. El protocolo sigue las mejores prácticas de la industria al ofrecer su propio token de gobernanza para el Yield Farming y un conjunto completo de funcionalidades DeFi como stablecoins, productos derivados, préstamos y fondos de liquidez.

Llevando esto un paso más allá, el protocolo añade una protección adicional para los inversores con el novedoso concepto de “Bailsman” en su capa de préstamos. Es a través de su algoritmo de evaluación de riesgos que Equilibrium resuelve el problema de liquidez del DeFi. El algoritmo supervisa tanto la liquidez de los activos de la cadena cruzada de sus usuarios individuales en tiempo real como su valor agregado, corrigiendo y manteniendo la solvencia general según sea necesario, incentivando a los “Bailsmen” para que añadan liquidez al sistema mediante atractivas oportunidades de ganancias. De este modo, resuelve la deuda incobrable de manera proactiva y evita las subastas forzadas que pueden ser catastróficas en mercados adversos, como experimentó MakerDAO esta primavera.

DeFi está aquí para quedarse y está evolucionando rápidamente. Es la forma más pura de una  DAO que tenemos hasta la fecha. Los proyectos originales han sido pioneros en el enfoque y nos han dado préstamos básicos colateralizados y la infraestructura incluyendo oráculos y AMA, que son el núcleo del DeFi.

El siguiente paso fue el papel central de la gobernanza, los tokens y su potencial de rendimiento exponencial. Aquí es donde las limitaciones de la Blockchain de Ethereum se hicieron muy evidentes.

Los puntos de vista, pensamientos y opiniones expresados aquí son exclusivamente del autor y no reflejan ni representan necesariamente los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.

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Alex Melikhov es el CEO de Equilibrium y tiene 15 años de experiencia empresarial y fintech. Fanático de DApps, es especialista en contratos inteligentes EOS y Ethereum, en los que se alojan la mayoría de las aplicaciones DeFi. Entusiasta de las criptomonedas desde 2013, Alex ha fundado y cofundado varias empresas del sector, entre ellas el renombrado exchange la Changelly, Oxygen trade y EOSDT.

Fuente Cointelegraph

Last modified: Septiembre 16, 2020